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資本市場很誘人，運氣好很快就能實現(xiàn)財務(wù)自由。資本市場也很殘酷，說不定哪天就遇到暴雷，成為被收割的韭菜。這一次，輪到汽車行業(yè)了。

1. 25萬股民徹夜難眠？

國內(nèi)汽車經(jīng)銷商龍頭企業(yè)龐大集團突然暴雷，進入退市程序，在A股落下帷幕。近日，龐大集團發(fā)布公告，稱收到上交所的擬終止股票上市告知書，公司已經(jīng)連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價低于1元。按照股票上市規(guī)則，龐大集團已經(jīng)觸及終止上市條件。這意味著，國內(nèi)汽車經(jīng)銷商第一股，曾經(jīng)被譽為“中國4S店之王”的龐大集團，終于還是走到了退市的這一步。

巔峰時期的2015年，龐大集團市值超850億元，即使到今年年初也還有上百億元，可是如今只剩下約40億元了。七年間，市值蒸發(fā)掉95%，800多億元灰飛煙滅。很多龐大集團的投資者，可能都損失慘重。最慘的就是龐大集團如今的25萬股民，退市后，他們或許血本無歸。近日龐大集團涉嫌信披違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，有律師提醒股民可做索賠準備。但是龐大集團退市，下一步可能會破產(chǎn)倒閉，哪還有錢賠償股民？

2.?中國的賣車神話？

4S店之王，中國的賣車神話，龐大集團是如何走到今天這般絕境，讓25萬股民徹夜難眠的呢？主要原因，就是利令智昏之下的貪得無厭。龐大集團的前身，是國企冀東物貿(mào)。2000年左右，在國企改革之中，龐慶華從國企骨干變身為民營老板，冀東物貿(mào)成了龐慶華的囊中之物。當(dāng)時，中國汽車行業(yè)處于高速發(fā)展的黃金年代，4S店在中國迅速崛起。龐慶華抓住歷史機遇，將冀東物貿(mào)改組成龐大集團，強勢進軍汽車銷售市場。

乘著行業(yè)東風(fēng)，龐大集團發(fā)展迅猛，2009年營收高達352億元，超越老大哥廣匯汽車，坐上中國汽車經(jīng)銷商頭把交椅。2011年，龐大集團成功上市，并一舉創(chuàng)下多個第一：A股首家汽車經(jīng)銷商集團，當(dāng)年全球市值最高汽車經(jīng)銷商集團，當(dāng)年上市單筆融資額最高民營企業(yè)。龐慶華的個人身家上漲至超百億，當(dāng)年在胡潤排行榜上，與馬云的身家和名次差不多。從國企骨干到百億富豪，龐慶華只用了10年出頭。

3. 死于自己的貪得無厭？

然后，龐慶華似乎就有點飄了。他帶領(lǐng)龐大集團走上了瘋狂加杠桿、高速無度擴張之路，有點太貪得無厭了。上市后，龐大集團迅速擴張，4S店和其他經(jīng)銷店快速擴展到1500家左右，員工人數(shù)也高達近四萬人。相較于其他汽車經(jīng)銷商“租地建店”的輕資產(chǎn)模式，龐大集團走的是一條“買地建店”的重資產(chǎn)路線。擴張?zhí)^瘋狂，疊加重資產(chǎn)模式，這給龐大集團帶來了巨大的現(xiàn)金流壓力。

隨著中國車市黃金年代的結(jié)束，行業(yè)下行讓經(jīng)銷商亞歷山大。龐大集團在無度擴張中埋下的一顆顆大雷，開始逐一爆發(fā)。貴為汽車經(jīng)銷商一哥，龐大集團在上市后的11年間，除了2016年和2020年盈利之外，其他9年均為虧損。證監(jiān)會立案調(diào)查、資金鏈斷裂，龐大集團扛不住了，開始賣地賣店、重組自救。2019年，龐慶華幾乎凈身出戶，深商集團入主接盤。但是，龐大集團的痼疾沉疴，神仙也救不了，如今終于走上退市之路。

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