風(fēng)電企業(yè)也來“嘗鮮” 民間資本入局商業(yè)航天窗口期已至?
“這個(gè)問題記不清多少人問我,作為傳統(tǒng)風(fēng)電企業(yè),為什么選擇商業(yè)航天領(lǐng)域的投資標(biāo)的。”金風(fēng)投資控股有限公司總經(jīng)理肖治平對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的提問似乎并不意外。在肖治平看來,商業(yè)航天投資的“窗口期”到了。
當(dāng)傳統(tǒng)風(fēng)電企業(yè)也開始在商業(yè)航天“嘗鮮”,這個(gè)投資賽道也變得更加惹人注目。不同于與其他領(lǐng)域投資,商業(yè)航天領(lǐng)域更加注重投資人對(duì)于產(chǎn)業(yè)的理解程度,從業(yè)者在和投資人的雙向選擇中甚至可以用審慎和嚴(yán)苛來形容。藍(lán)箭航天CEO張昌武也坦言,“我們更愿意和懂得航天產(chǎn)業(yè)的投資者合作,否則很可能半途而廢。”
梳理市場(chǎng)的變奏可以發(fā)現(xiàn),商業(yè)航天這一投資賽道逐漸從“國(guó)家隊(duì)”向“民間隊(duì)”開放,而這一特殊領(lǐng)域的投資邏輯和其他產(chǎn)業(yè)有很多迥異之處,商業(yè)航天企業(yè)的投資人們也備受關(guān)注。
產(chǎn)業(yè)落到實(shí)處引資本“搶食”
如果說,2018年5月,零壹空間成功實(shí)現(xiàn)火箭首飛提升了業(yè)界對(duì)于商業(yè)航天的關(guān)注度。那么,7月5日晚,藍(lán)箭航天宣布研發(fā)完成國(guó)內(nèi)首款民營(yíng)商業(yè)中型火箭則彰顯出競(jìng)逐者正一步步分出賽道。
商業(yè)航天這一火熱的賽道也讓資本爭(zhēng)相布局。此前,藍(lán)箭航天宣布完成B輪2億元融資。由金風(fēng)科技領(lǐng)投,世紀(jì)天華、國(guó)開熔華跟投,創(chuàng)想天使、永柏資本等機(jī)構(gòu)繼續(xù)追加投資。至此,藍(lán)箭航天已經(jīng)累計(jì)獲得各類投資超過5億元。而另一家民營(yíng)火箭企業(yè)零壹空間自成立以來陸續(xù)得到聯(lián)想之星、春曉資本、正軒資本、通江資本等的支持,并在今年1月完成A+輪2億元規(guī)模融資,截至目前累計(jì)融資額接近5億元。星際榮耀也在官網(wǎng)發(fā)布消息稱,已累計(jì)獲得各類投資總額逾6億元。
“隨著政策放開,商業(yè)航天的機(jī)會(huì)也越來越多,且有更加明確的走向。從投資人的角度而言,整個(gè)商業(yè)航天容不得半點(diǎn)虛假,扎實(shí)做好每件事情尤其重要,我們不看好前期冒進(jìn)浮躁卻缺乏真正產(chǎn)品的團(tuán)隊(duì),在投資的時(shí)候也跟團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了多輪的訪談才作出審慎決定。”肖治平對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,目前到了投資的關(guān)鍵“窗口”,2018年對(duì)于商業(yè)火箭而言,其實(shí)還是“練內(nèi)功”的階段。如果說此前很多企業(yè)是在“炒概念”和搞對(duì)外宣傳,現(xiàn)在則到了技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)實(shí)干階段。
另一家民營(yíng)商業(yè)航天企業(yè)零壹空間的投資方,通江資本董事總經(jīng)理張嘉誠(chéng)對(duì)于“窗口期”這個(gè)提法也感受頗深。他對(duì)記者表示,近幾年,從起初國(guó)資背景的產(chǎn)業(yè)基金入局,到商業(yè)航天進(jìn)入“兩會(huì)”提案,繼而相關(guān)白皮書發(fā)布,為航天產(chǎn)業(yè)逐步與商業(yè)內(nèi)容接軌提供了良好的政策空間,從而為民營(yíng)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)駐商業(yè)航天領(lǐng)域奠定了重要基礎(chǔ)。
在張嘉誠(chéng)看來,在商業(yè)航天細(xì)分領(lǐng)域上,火箭與衛(wèi)星無疑是業(yè)內(nèi)極為重要的兩大領(lǐng)域。但從我國(guó)現(xiàn)階段發(fā)展情況來看,商業(yè)火箭設(shè)備無法匹配上商業(yè)衛(wèi)星的發(fā)射需求。而如果僅依賴既有的發(fā)射設(shè)施,商業(yè)化的發(fā)射行為難以在發(fā)射時(shí)間與成本控制等方面進(jìn)行精準(zhǔn)運(yùn)作。此外,“國(guó)家隊(duì)”資本投入始終聚焦于高精尖內(nèi)容,包括深空探索、登月計(jì)劃等綜合難度系數(shù)更高的目標(biāo),而火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造等相對(duì)成熟的技術(shù)內(nèi)容,基本都留給了民營(yíng)企業(yè)去逐步實(shí)現(xiàn)商業(yè)化,無論在研發(fā)效率還是在商業(yè)價(jià)值提升上,也給予了民營(yíng)投資機(jī)構(gòu)充分的空間。
融資還是以天使投為主
資本對(duì)于商業(yè)航天的青睞和市場(chǎng)的風(fēng)向密不可分。
美國(guó)航天基金會(huì)2016年發(fā)布的《航天報(bào)告》顯示,2015年全球航天經(jīng)濟(jì)總量達(dá)3353億美元,其中商業(yè)航天占76%份額。國(guó)泰君安相關(guān)研報(bào)預(yù)測(cè),到2020年全球航天產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)總額將達(dá)到4850億美元,對(duì)應(yīng)到中國(guó)市場(chǎng),“十三五”期間將達(dá)8000億元。
不過,目前國(guó)內(nèi)的投資規(guī)模和國(guó)外還存在一定差距。張嘉誠(chéng)稱,目前,以歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家為主的市場(chǎng),在商業(yè)航天領(lǐng)域已進(jìn)入全面發(fā)展階段。包括天使投資、私募股權(quán)投資、收購(gòu)、公募等渠道,歐美市場(chǎng)都有著充分的應(yīng)用,相關(guān)法律法規(guī)也對(duì)此類融資模式進(jìn)行了明確規(guī)范。而在國(guó)內(nèi),商業(yè)航天領(lǐng)域還是以天使投資為主,近年來私募股權(quán)投資才開始逐步盛行,包括政策及機(jī)構(gòu)關(guān)注度上都亟待進(jìn)一步的完善與提升。
一位民營(yíng)商業(yè)航天企業(yè)管理層也對(duì)記者表示,目前國(guó)內(nèi)的融資金額基本為5億量級(jí)左右,而國(guó)外一些商業(yè)航天公司近期的融資有幾十億美元的體量。
更值得思考的則是,源于商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的特殊性,投資路徑的獨(dú)特性和是否能夠得到預(yù)期的回報(bào)也備受關(guān)注。
“從投資的角度而言,在(商業(yè)航天)領(lǐng)域能夠投資成功的是占據(jù)少數(shù)的。”作為藍(lán)箭航天的投資人之一,通泰資本合伙人陳敏的看法略為保守。談及投資藍(lán)箭航天的原因,陳敏稱,這和藍(lán)箭航天人才資本密集、產(chǎn)品化能力、產(chǎn)業(yè)配套能力、執(zhí)行能力等密不可分。
張嘉誠(chéng)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,在商業(yè)航天領(lǐng)域,企業(yè)團(tuán)隊(duì)的綜合能力是其關(guān)注的重點(diǎn),這其中包括了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力及團(tuán)隊(duì)的整體技術(shù)水平。以火箭發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)為例,該項(xiàng)目往往有著較長(zhǎng)的研發(fā)周期及技術(shù)需求,企業(yè)只有擁有良好的技術(shù)儲(chǔ)備,才能在研發(fā)過程中不斷自我糾正、自我更新,以最低資源消耗完成關(guān)鍵內(nèi)容的突破。與此同時(shí),火箭發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)往往有著較大的資金需求,這無疑是對(duì)企業(yè)團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)能力的一大考驗(yàn)。僅僅依靠不斷融資是無法滿足企業(yè)持續(xù)運(yùn)營(yíng)需求的,團(tuán)隊(duì)需要對(duì)市場(chǎng)行情及商業(yè)模式有著深刻的理解,由此才能充分發(fā)揮資本的價(jià)值,推動(dòng)企業(yè)快速發(fā)展同時(shí),也為投資機(jī)構(gòu)帶來良好的資本效益。
“現(xiàn)在已經(jīng)有一些文件下發(fā),但真正運(yùn)用的時(shí)候能夠放開多少,是不容忽視的。怎樣講呼吁變成落地執(zhí)行,是需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者和從業(yè)者去關(guān)注的”。肖治平表示,投資人除了投資,更需要考慮的則是產(chǎn)品研發(fā)出來后,真正進(jìn)行發(fā)射時(shí)進(jìn)行資源對(duì)接怎樣得到政策明確支持。
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