有著“新債王”之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)本周有句忠告送給正在瘋搶黃金ETF的投資者：別指望能拿回真正的黃金。在這位DoubleLine Capital的首席投資官看來(lái)，對(duì)此類ETF的需求是一個(gè)警告信號(hào)。他在周二警告投資者謹(jǐn)慎。

隨著全球央行大力救市，市場(chǎng)流動(dòng)性以及投資者恐慌情緒有所緩和，黃金終于回歸避險(xiǎn)資產(chǎn)屬性。而這也吸引了資金不斷涌入黃金ETF。

數(shù)據(jù)顯示，貝萊德旗下200億美元的iShares安碩黃金信托(IAU)周一吸引3.32億美元資金流入，為2011年以來(lái)最大流入規(guī)模。上周，道富銀行的SPDR Gold Shares基金(GLD)流入近29億美元，為2009年來(lái)最大規(guī)模。

彭博匯總數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF的持倉(cāng)規(guī)模本周來(lái)到紀(jì)錄高位。

“我們看到投資者繼續(xù)涌入黃金ETF，”德國(guó)商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch說(shuō)道。他分析稱，黃金ETF跟蹤商品價(jià)格，將黃金儲(chǔ)存起來(lái)以支持股票，使投資者無(wú)需花費(fèi)化驗(yàn)和存儲(chǔ)等費(fèi)用即可獲得當(dāng)前黃金的價(jià)格。“特別是機(jī)構(gòu)投資者正在使用這種方法，他們繼續(xù)將黃金視為投資組合的穩(wěn)定器。”Fritsch說(shuō)道。

然而，有著“新債王”之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)本周卻有句忠告送給正在瘋搶黃金ETF的投資者：別指望能拿回真正的黃金。

在這位DoubleLine Capital的首席投資官看來(lái)，對(duì)此類ETF的需求是一個(gè)警告信號(hào)。他在周二警告投資者謹(jǐn)慎。

盡管GLD之類ETF有實(shí)物黃金支持，但個(gè)人投資者獲得實(shí)際金條的過(guò)程并不像出售ETF那樣簡(jiǎn)單。Gundlach說(shuō)，黃金ETF僅是投機(jī)工具，買家應(yīng)意識(shí)到持有基金單位并不等于擁有金條。

“如果實(shí)物黃金短缺，而每個(gè)人都想兌付，會(huì)怎樣?”Gundlach說(shuō)。“石頭里榨不出血來(lái)。”

道富環(huán)球投資顧問(wèn)ETF研究負(fù)責(zé)人Matthew Bartolini表示，將GLD基金單位換成實(shí)物黃金的過(guò)程“在正常程序之外”。該基金的受托人紐約梅隆銀行不與公眾互動(dòng)，只與被稱為授權(quán)參與者的中間商互動(dòng)，即那些將資產(chǎn)引入和退出該基金的交易員。他說(shuō)，投資者要獲得黃金，必須通過(guò)GLD的某個(gè)授權(quán)參與者。

Bartolini在一封電子郵件中寫道：“希望將信托股份換成實(shí)物黃金的個(gè)人投資者必須與他或她的經(jīng)紀(jì)人和授權(quán)參與者達(dá)成適當(dāng)?shù)陌才?，以接收金條。”

岡拉克在3月份曾表示，雖然他對(duì)金礦公司持中性態(tài)度，但金價(jià)終將走高。岡拉克管理的以抵押貸款為重點(diǎn)的旗艦基金――510億美元DoubleLine總回報(bào)債券基金――今年截至周一下跌了1.3%，過(guò)去五年的年均回報(bào)率為2.6%。

不過(guò)，在彭博行業(yè)研究的Eric Balchunas看來(lái)，這個(gè)過(guò)程不一定是問(wèn)題。他說(shuō)，大多數(shù)購(gòu)買黃金ETF的投資者是為了抓住黃金價(jià)格走勢(shì)，而不是獲取實(shí)物黃金。

“獲得實(shí)物黃金的問(wèn)題是你必須投?；虼娣旁诎踩牡胤?，”Balchunas說(shuō)。“一般來(lái)說(shuō)，大多數(shù)人不想要黃金。他們想要黃金帶來(lái)的回報(bào)。”

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