隨著美國(guó)財(cái)政和貨幣政策支持力度逐步減弱，以及奧密克戎毒株加速傳播導(dǎo)致疫情嚴(yán)重反彈，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將回落。綜合來(lái)看，五大關(guān)鍵問(wèn)題將決定2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

奧密克戎影響幾何

隨著奧密克戎成為在美主要流行毒株，近期美國(guó)疫情嚴(yán)重反彈，多項(xiàng)疫情指標(biāo)刷新紀(jì)錄。高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡(jiǎn)·哈丘斯指出，奧密克戎毒株快速傳播可能推遲員工重返崗位時(shí)間，加劇美國(guó)勞工短缺問(wèn)題，并拖累服務(wù)業(yè)消費(fèi)增長(zhǎng)。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)近期公布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將從2021年的5.5%放緩至2022年的4%。

通脹會(huì)否見(jiàn)頂回落

受消費(fèi)需求強(qiáng)勁、供應(yīng)鏈瓶頸持續(xù)、薪資上漲、貨幣政策過(guò)度寬松等因素影響，美國(guó)通脹壓力持續(xù)高企。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.5%，同比上漲7%，創(chuàng)1982年6月以來(lái)最大同比漲幅，凸顯美國(guó)通貨膨脹壓力繼續(xù)攀升。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)通脹壓力持續(xù)高企受到消費(fèi)需求強(qiáng)勁、供應(yīng)鏈瓶頸持續(xù)、薪資上漲、貨幣政策過(guò)度寬松等一系列因素影響，不大可能很快緩解。

富國(guó)銀行證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰伊·布賴森預(yù)計(jì)，2022年第一季度，美國(guó)CPI同比漲幅將進(jìn)一步走升;隨著供應(yīng)瓶頸趨于緩解，以及美國(guó)民眾減少商品消費(fèi)、增加服務(wù)性消費(fèi)，到2022年下半年美國(guó)整體通脹水平將有所回落。

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，美國(guó)核心通脹率將從2021年年底的4.4%降至2022年年底的2.7%，仍然高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)近期發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國(guó)高通脹將至少持續(xù)到2023年。

就業(yè)能否重回疫情前水平

2021年12月，美國(guó)失業(yè)率降至3.9%，但較2020年2月疫情暴發(fā)前水平仍高出0.4個(gè)百分點(diǎn)。贊迪預(yù)計(jì)，到2022年年底美國(guó)失業(yè)率將降至3.5%，回到疫情前水平。

然而，由于數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人在疫情期間選擇提前退休，美國(guó)勞動(dòng)參與率不大可能恢復(fù)到疫情前水平。牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)，到2022年年底，美國(guó)勞動(dòng)參與率將從目前的61.8%升至62.4%，仍低于疫情前的63.3%。

圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)詹姆斯·布拉德認(rèn)為，由于退休人群不大可能重返就業(yè)市場(chǎng)，美國(guó)勞動(dòng)參與率可能永遠(yuǎn)不會(huì)恢復(fù)到疫情前水平。

美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息幾次

美聯(lián)儲(chǔ)已明確表示將于2022年3月結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，隨后為啟動(dòng)疫情以來(lái)的首次加息做準(zhǔn)備。多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2022年將有三次加息，聯(lián)邦基金利率將從接近零的超低水平升至0.9%左右。美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)推動(dòng)美國(guó)融資成本上升和金融環(huán)境收緊，對(duì)汽車、住房等利率敏感行業(yè)的復(fù)蘇產(chǎn)生影響，從而限制經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張力度。

美國(guó)銀行和高盛集團(tuán)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2022年將加息三次、每次加息25個(gè)基點(diǎn);摩根士丹利和牛津經(jīng)濟(jì)研究院則預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2022年將加息兩次。

拜登支出法案能否破關(guān)

美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院曾于2021年11月通過(guò)拜登政府提出的一攬子支出法案，擬通過(guò)對(duì)富人和大企業(yè)加稅來(lái)籌集資金，以應(yīng)對(duì)氣候變化和擴(kuò)大社會(huì)福利支出。這是拜登政府繼1.9萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃和約1萬(wàn)億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資法案之后，推出的第三項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)立法，但因遭到西弗吉尼亞州聯(lián)邦參議員喬·曼欽反對(duì)而未能獲得參議院批準(zhǔn)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)，如果法案未獲得國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.5%;如果法案在第一季度獲得國(guó)會(huì)批準(zhǔn)并付諸實(shí)施，2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將提升0.4個(gè)百分點(diǎn)。(高 攀許 緣熊茂伶)

關(guān)鍵詞： 疫情前水平 美國(guó)失業(yè)率 美國(guó)通脹壓力 服務(wù)業(yè)消費(fèi)