周末或節(jié)假日飯點(diǎn)，綠茶餐廳總迎來(lái)一批批食客，網(wǎng)友們?cè)谟貌秃笈恼瞻l(fā)到社交網(wǎng)絡(luò)，形成新一輪的線上宣傳。

線下門(mén)店開(kāi)得火熱，而此前招股書(shū)失效的綠茶集團(tuán)也再度啟動(dòng)上市之路。港交所顯示，綠茶集團(tuán)于10月5日提交招股書(shū)，此時(shí)距離其上次遞表失效還不足一周。

收入增加利潤(rùn)轉(zhuǎn)盈，現(xiàn)金流狀況改善

今 年 4 月份，《投資者網(wǎng)》曾在梳理綠茶招股書(shū)時(shí)發(fā)現(xiàn)其中文版招股書(shū)存在信披出錯(cuò)的情況，綠茶集團(tuán)方面曾對(duì)此回應(yīng)稱：“公司已經(jīng)發(fā)現(xiàn)招股書(shū)中的問(wèn)題，是打印錯(cuò)誤，后續(xù)會(huì)進(jìn)行修改。”可以看到，綠茶集團(tuán)已經(jīng)在新遞交的招股書(shū)上做出了修正。

值得注意的是，近日《投資者網(wǎng)》在綠茶集團(tuán)更新后的招股書(shū)中又發(fā)現(xiàn)了財(cái)務(wù)單位矛盾的情況。在招股書(shū)第3頁(yè)餐廳表現(xiàn)下的“收入組成部分表”中，同時(shí)出現(xiàn)“人民幣元”及“人民幣千元”兩個(gè)單位。部分投資者向《投資者網(wǎng)》表示：“單看這個(gè)表格無(wú)法明確收入單位。”

帶著這個(gè)疑惑，《投資者網(wǎng)》第一時(shí)間致電了綠茶集團(tuán)管理人員，該管理人員表示：“不太清楚這個(gè)事情，會(huì)轉(zhuǎn)給相關(guān)負(fù)責(zé)人。”

此外，綠茶集團(tuán)中英文招股書(shū)194頁(yè)中的一段話疑似漏掉日期。在招股書(shū)原文日期“2020年”之后加上“截至2021年5月31日”，才能順利使得日期對(duì)應(yīng)四個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和百分比。

雖中文版招股書(shū)瑕疵不斷，但從招股書(shū)更新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，綠茶集團(tuán)2021年前五個(gè)月的業(yè)績(jī)較為亮眼。

此前綠茶集團(tuán)因?yàn)?020年期內(nèi)利潤(rùn)為負(fù)引發(fā)關(guān)注，而截至2021年5月31日，綠茶集團(tuán)的期內(nèi)利潤(rùn)約為4834萬(wàn)元(人民幣，下同)，同比去年約5660萬(wàn)元的虧損，成功實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。今年前五個(gè)月在華東、華北及其他地區(qū)的收入都同比去年有不同程度的增加，總體收入增長(zhǎng)率達(dá)到了109.6%。招股書(shū)稱：“由于COVID-19疫情的影響，我們于2020年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到不利影響，但隨著中國(guó)大部分地區(qū)疫情受到控制，我們的收入和利潤(rùn)截至2021年5月31日五個(gè)月錄得強(qiáng)勁反彈。”

從現(xiàn)金流來(lái)看，公司流動(dòng)負(fù)債凈額由截至2021年5月31日的6214萬(wàn)元減少至截至2021年8月31日的5180萬(wàn)元。對(duì)于流動(dòng)負(fù)債凈額縮窄，招股書(shū)表示，“主要由于餐廳運(yùn)營(yíng)所得經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加所致，部分被我們繼續(xù)擴(kuò)展餐廳網(wǎng)絡(luò)所致的租賃負(fù)債增加所抵消。”

正如上述招股書(shū)所言，綠茶集團(tuán)今年在擴(kuò)展餐廳網(wǎng)絡(luò)上可謂是動(dòng)作頻頻，開(kāi)設(shè)新店如播種草籽，隨風(fēng)過(guò)處生根發(fā)芽。

線下新店密集開(kāi)業(yè)，租賃負(fù)債水漲船高

招股書(shū)披露，截至 2021 年 5 月 31 日，綠茶集團(tuán)旗下有 184 家店鋪，比 2020 年末增加了 4 家。

然而，《投資者網(wǎng)》發(fā)現(xiàn)6月之后才是綠茶餐廳新店開(kāi)業(yè)的高潮期。綠茶餐廳公眾號(hào)顯示，6月11日杭州蕭山銀隆店開(kāi)業(yè);6月16日上海浦東匯智店開(kāi)業(yè);6月18日北京通州愛(ài)琴海店和青島金獅廣場(chǎng)店開(kāi)業(yè);6月25日泰州萬(wàn)象城店開(kāi)業(yè);6月26日義烏之心店開(kāi)業(yè)。7月份綠茶餐廳新店有深圳茂業(yè)天地店、濟(jì)南高新萬(wàn)達(dá)店、貴陽(yáng)世紀(jì)金源店、秦皇島世紀(jì)港灣店和溧陽(yáng)上河城店等7家。

此外，8月份綠茶餐廳開(kāi)設(shè)新店6家，9月份新店預(yù)告9家，10月份新店預(yù)告6家。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，6月以來(lái)綠茶餐廳已然預(yù)告或開(kāi)設(shè)新店達(dá)到34家，布局城市從北到南，新增秦皇島、溧陽(yáng)等新城市。

招股書(shū)顯示：“我們?yōu)椴蛷d租用租賃物業(yè)。該等租約一般為固定租期且最長(zhǎng)租期為31年5 個(gè)月。于往績(jī)記錄期，我們餐廳的大部分租賃協(xié)議屬混合租金安排，包括可變付款與固定付款兩者，我們的應(yīng)付可變租金與特定餐廳的銷售額掛鉤。”而新店的開(kāi)設(shè)則使得公司租賃負(fù)債水漲船高。綠茶集團(tuán)的租賃負(fù)債從截至2018年12月31日的7916萬(wàn)元增長(zhǎng)到截至2021年8月31日的1.63億元。

與此同時(shí)，店鋪擴(kuò)張也導(dǎo)致員工成本提升。截至2021年5月31日，綠茶集團(tuán)員工成本達(dá)到2.18億元，相比去年同期1.28億元增長(zhǎng)不少。

如此之快的開(kāi)店速度透露著綠茶集團(tuán)搶占市場(chǎng)的野心。利潤(rùn)轉(zhuǎn)盈、現(xiàn)金流狀況有所改善的綠茶集團(tuán)，頂著高額的租賃負(fù)債和員工成本，風(fēng)馳電掣地行駛在燒錢擴(kuò)張的道路上。“超速擴(kuò)張”是不是綠茶集團(tuán)增強(qiáng)知名度的良方?攤子越鋪越大會(huì)不會(huì)導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定?這些都需要市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

門(mén)店流量回彈，人均消費(fèi)有所下降

開(kāi)門(mén)做生意，最重要的是有顧客買單。

2018年至2020年間，綠茶集團(tuán)每家餐廳日均接待人數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。以廣東省為例，2018年綠茶餐廳每家日均接待人數(shù)為1127人，2019年降至811人，2020年再次減少到513人。今年流量有所反彈，根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，截至2021年5月31日，廣東省綠茶餐廳每家日均接待量達(dá)到629人。

根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，其今年前五個(gè)月的日均接待人數(shù)超過(guò)2020全年，但依舊未回到疫情發(fā)生前的水平。隨著疫情影響逐漸減弱，其線下門(mén)店流量處于“回血”狀態(tài)。但值得注意的是，截至2021年5月31日，綠茶餐廳今年前五個(gè)月的人均消費(fèi)要低于2020全年水平。

在微信公眾號(hào)的新店預(yù)告中，綠茶餐廳展示了其“松樹(shù)船宴”“風(fēng)清竹影”“西湖盛宴”和“水墨江南”等不同的室內(nèi)裝潢風(fēng)格，以江南風(fēng)光為主基調(diào)。4月份春季，綠茶根據(jù)季節(jié)推出“春日探新”美食;5月初夏，幾款水果新飲上市;9月入秋，又?jǐn)y秋季新品進(jìn)行宣傳。公眾號(hào)整體的品宣風(fēng)格偏向古貌文藝?？梢钥闯觯粩噙M(jìn)行菜品迭代的綠茶集團(tuán)一以貫之地在抓住流量上花心思，但流量能否穩(wěn)定增長(zhǎng)仍需看其后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)。(黃韻欣)

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