在銀行理財收益率走低的背景下，攻守兼?zhèn)涞?ldquo;固收+”基金獲得了許多穩(wěn)健型投資者的青睞。尤其是面對今年以來A股市場的震蕩行情，“固收+”更是成為頻頻“出圈”的投資品種。

不過，市場上“固收+”基金紛繁多樣，投資者如何搭上優(yōu)質基的“順風車”?業(yè)內人士表示，對于普通投資者來說，建議挑選在大類資產配置方面有著豐富經驗和出色能力、且注重持有人體驗的基金公司，其管理的產品有更大概率能夠帶給投資者穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

近期，《投資者網》根據Wind數據對今年上半年基金業(yè)績進行全面統計，推出《基金“中考”狀元榜》專題。其中，天弘基金憑借旗下“固收+”產品的突出表現，在“混合債券型基金上半年收益率前十名”榜單中占據4席，是上榜數量最多的基金公司。

作為國內頭部公募基金，天弘基金近年來一直在固定收益投資領域不斷提升競爭力，始終以打造絕對收益為目標，著力塑造高質量的投研體系，并憑借穩(wěn)健的投資回報和持有體驗積累了良好的口碑。

4只固收+基金霸榜

回顧上半年的行情，全球疫情時而擾動市場，A股板塊輪動、風格變幻莫測，市場波動也隨之加大。同時，隨著市場利率不斷下行以及銀行理財產品向凈值化轉型，在平衡風險的前提下博取收益“固收+”基金脫穎而出，成為投資者的“避風港”。

不過，無論市場如何變化，總有實力強勁的基金公司能夠準確抓住機會，用亮眼的業(yè)績贏得市場的尊重和信賴。多年來打造了強大固收投資實力的天弘基金，近年來在“固收+”領域聲名鵲起。

Wind數據顯示，截至6月30日，天弘弘豐增強回報A、天弘添利C、天弘多元收益A、天弘增強回報A的年內凈值增長率分別為9.99%、9.87%、8.15%、6.79%，在年初規(guī)模在2億元以上的混合債券型基金中均排名前十，為投資者帶來穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

其中，天弘弘豐增強回報A、天弘添利C的收益彈性比較大，適合更適合資深投資者和機構投資者參與;而天弘多元收益A屬于穩(wěn)健型“固收+”產品，既適合機構投資者，也適合散戶。值得一提的是，上述三只基金的基金經理是具有6年可轉債經驗的杜廣，他以基于轉債特性構建的投研策略被市場廣為稱道。

而天弘增強回報A的掌舵者則是由均具有十余年投研經驗的姜曉麗與張寓強強聯合。前者是憑借固收實力拿下基金業(yè)獎項“大滿貫”的巾幗女將，擅長宏觀經濟研究及大類資產配置;后者則是經驗豐富的權益干將，負責個股優(yōu)選，為組合提供額外的Alpha收益。

把握轉債特性 構建獨特策略

“投資人真正需要具備的是對所選擇的企業(yè)進行正確評估的能力，能力圈范圍的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范圍。”正如巴菲特所說，投資不是要找到一個無所不能的奇才，優(yōu)秀的基金經理知道自己擅長什么，然后將投研能力發(fā)揮到極致。

作為管理多只不同策略的“固收+”產品的基金經理，杜廣顯然知道自己的“長處”。在多年的探索前行中，他研究并總結出了一套適合自己的投資實戰(zhàn)方式?；仡欉^往的“固收+”投資經驗，他表示自己對于底層策略中的轉債策略頗有心得。

與多數基金經理將轉債當做股票替代品的理念不同，杜廣認為這樣操作往往會對質地優(yōu)秀的轉債給予過高的、難以消化的溢價率水平;基于這一邏輯，他認為，可轉債的投資應該基于其自身特性，找到最容易賺錢的方式。

他進一步表示，可轉債的特性主要在兩方面：一是對于大量中小市值、處于成長期的轉債發(fā)行人，普遍具有極強的融資訴求，有強烈的促轉股意愿;二是因為有債底的保護，中低價區(qū)域的轉債天然具有較高盈虧比，為認知錯誤提供了比較強的保護。

基于此，在選擇可轉債標的時，杜廣除了偏愛絕對價格不高的個券，也會在基本面方面重點關注公司本身的成長性和公司所處的周期位置。同時，他還開發(fā)了多條量化策略進行分散投資，并設置嚴格的止盈和止損規(guī)則，力爭獲取長期穩(wěn)定的復利。

在杜廣看來，短期回撤是正常的，需要避免的是不可逆的回撤。因此，在具體的投資實踐中，他表示會“將風險控制貫穿于可轉債投資的全流程”。例如，在買入時對下行空間和風險做評估;在組合構建時，力求降低所選轉債與其他資產的相關性，以實現收益來源多元化和凈值的穩(wěn)定性;最后，時刻保持對風險的高度警惕，當意識到市場存在風險的時候或者市場已經轉向的時候果斷減倉，控制風險。

以絕對收益為目標 金牛團隊保駕護航

“攻守兼?zhèn)洹⒎€(wěn)中求進”——要實現這個目標并不是容易的事情。業(yè)內人士表示，“固收+”策略產品考驗的是大類資產配置能力以及從各類資產中獲取超額收益的能力，這背后則是一家綜合實力領先的基金公司多年來經驗積累和綜合管理實力的呈現。

“‘固收+’是近年來非常流行的概念。相比而言，我們最大的不同在于以打造絕對收益為目標。”四度榮獲金牛獎的天弘基金固收機構部總經理姜曉麗表示，“我們抱著資產配置的概念去管理產品。”

企業(yè)的成功靠團隊，資產配置投資作為一種團隊合作行為，也是如此。據了解，為了更好地管理產品，天弘基金早就打造了一只專業(yè)化、經驗豐富的固定收益投資團隊，研究成員多達65名，平均從業(yè)年限5年以上。

值得一提的是，考慮到每位基金經理都有自己不同的偏好與能力圈，天弘基金旗下多數“固收+”產品均采用“固收+權益”雙基金經理合作管理的模式，每人負責各自擅長的領域，發(fā)揮相應的專業(yè)優(yōu)勢，幫助投資者全方位把握市場機會。

此外，天弘基金還建立了獨立的宏觀研究部門負責宏觀研究與利率走勢研究，還設置了完全獨立于投資部門的信評團隊，依靠公司特有的大數據技術和互聯網思維的優(yōu)勢，在企業(yè)調研、背景調查、第三方觀點等方面給予全方位的資源支持，為“固收+”產品的運作管理保駕護航。

厚積方能薄發(fā)。正是堅持絕對收益目標，構建科學的體系化投研，建設成熟優(yōu)秀的投研團隊，并將這些特質輻射到整個基金管理上，天弘基金才能為投資者提供穩(wěn)健的回報和良好的持有體驗，而這也是其受到投資者廣泛關注和認可的最大秘訣。(思維財經出品)

關鍵詞： 天弘基金 投研體系 固定收益 投資領域