貴金屬的牛市似乎要來了。繼年初的鈀金、二季度的黃金相繼大漲之后，白銀近期一改上半年的價(jià)格疲態(tài)，接過“上漲接力棒”，隱隱有成為貴金屬多頭“新貴”之勢(shì)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

資料圖：黃金飾品。中新社發(fā) 韋亮 攝

北京時(shí)間7月18日，美國紐約商品交易所白銀期貨主力合約大漲逾2%，實(shí)現(xiàn)“五連漲”，成功突破每盎司16美元大關(guān)，創(chuàng)四個(gè)月新高。

在國際白銀價(jià)格大漲提振下，中國白銀類資產(chǎn)價(jià)格亦明顯走高。18日，上海期貨交易所白銀期貨主力合約盤中大漲逾3%，突破每噸3900元，創(chuàng)下近一年半新高;股市方面，當(dāng)天有色金屬板塊逆勢(shì)上漲，金貴銀業(yè)、盛達(dá)礦業(yè)等白銀概念股更分別大漲7.98%和4.6%。

對(duì)此，安信證券分析師齊丁對(duì)中新社記者表示，近期白銀價(jià)格的持續(xù)上漲主要是由于在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫的影響下，金銀比回歸均值所帶動(dòng)的。

所謂的金銀比，是指一盎司的黃金與一盎司的白銀價(jià)格之間的比率。

齊丁指出，一般而言，銀價(jià)中樞是由金價(jià)決定。當(dāng)前金銀比價(jià)達(dá)到92，已超越過去20年的最大值89，創(chuàng)出20年新高，且接近過去50年最大值100。如此高的金銀比存在回歸均值的動(dòng)能，而每次金銀比價(jià)從高點(diǎn)向均值回歸，在金價(jià)持穩(wěn)的背景下，往往會(huì)推動(dòng)白銀價(jià)格的大漲，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)7月份極有可能降息的預(yù)期影響下。

近日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席鮑威爾在美國國會(huì)聽證會(huì)上表示，受多個(gè)因素影響，美國經(jīng)濟(jì)前景在近期沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，不確定性增加。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，鮑威爾的言論表明美聯(lián)儲(chǔ)可能將在近期降息。

中信證券分析師明明指出，在這一次聽證會(huì)上，鮑威爾提到通脹低于前期預(yù)計(jì)，對(duì)通脹暫時(shí)有了統(tǒng)一意見，表明了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部可能由分歧達(dá)到了暫時(shí)統(tǒng)一。這就為7月份的降息鋪平了道路。

針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期對(duì)貴金屬市場(chǎng)的影響，廈門黃金投資有限公司首席分析師韓驍認(rèn)為，利好貴金屬，特別是黃金市場(chǎng)進(jìn)一步走強(qiáng)。過去十年，黃金單邊行情基本都是跟隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期來走的。本輪黃金行情可能處于上漲周期的起始階段，特別是考慮到美國經(jīng)濟(jì)下半年可能會(huì)轉(zhuǎn)弱。去年的刺激性稅改的副作用可能會(huì)在下半年開始顯現(xiàn)，配合回落的通脹數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率較大。在此預(yù)期下，黃金價(jià)格可能會(huì)走出單邊上漲行情。

針對(duì)白銀的價(jià)格走勢(shì)，財(cái)通證券分析師李帥華亦持樂觀意見。李帥華表示，今年上半年白銀的表現(xiàn)之所以遠(yuǎn)遜于黃金，主要是因?yàn)榘足y除了貴金屬的金融屬性外，還有工業(yè)屬性。而上半年白銀工業(yè)需求疲軟、庫存高企拖累了其價(jià)格表現(xiàn)。

李帥華進(jìn)一步指出，如果7月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息，這也將釋放中國的貨幣政策空間，從而推動(dòng)中美下半年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，白銀的工業(yè)需求有望改善，將有力助推白銀價(jià)格?？紤]到目前極高的金銀比，白銀的投資價(jià)值可能好于黃金。

關(guān)鍵詞： 貴金屬