6家A股航企僅中國國航和春秋航空實現(xiàn)了凈利潤增長，控制成本成航空公司急需解決的問題

2018年上半年，受國際油價持續(xù)走高和人民幣貶值等外部因素影響，多家航空公司利潤遭受擠壓，6家A股航企僅中國國航和春秋航空實現(xiàn)了凈利潤增長，不過從營收和運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量上來看，都呈現(xiàn)出上升趨勢。減少外部因素對于業(yè)績的影響，已經(jīng)成為航空公司急需解決以及市場關(guān)注的問題。

航油增長、人民幣貶值，航企凈利潤縮水

今年上半年的財報中，所有航司均提及了航油價格增長和人民幣兌美元貶值造成的影響。其中，中國國航、南方航空和東方航空的航油成本支出增幅都在25%以上，分別為29%、25.83%、25.64%。海航控股也在財報中稱，上半年，海航控股航油成本占比營業(yè)成本31.3%，去年同期這一數(shù)據(jù)為28%，航油價格每增加5%，其他因素不變，則海航控股將增加營業(yè)成本4.62億元人民幣。同時上半年人民幣貶值也是造成收益直接減少的重要原因，匯兌由盈轉(zhuǎn)虧，下降不少，南方航空同比減少9.81億元，中國國航同比減少18.51億元。

根據(jù)中國民航局統(tǒng)計，中國民航2018年上半年完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量584.0億噸公里、旅客運(yùn)輸量2.97億人次，同比分別增長13.0%、12.4%。雖然只有中國國航和春秋航空實現(xiàn)營收、利潤雙增，不過在運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量上均有增長，南方航空國內(nèi)航線、港澳臺航線收費客公里同比增長都在10%以上，東方航空旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量同比增長10.97%，專注支線航空的華夏航空客運(yùn)收入增長32.38%。但在客座率上，中國國航下降0.54%，春秋航空下降2.5%，吉祥航空下降1.31%，東航和南航有小幅上漲。

加強(qiáng)成本控制，春秋國航實現(xiàn)了營收凈利雙增長

國際航空運(yùn)輸協(xié)會報告指出，2018年中國國內(nèi)客運(yùn)市場穩(wěn)定增長，預(yù)計下半年仍會保持增長速度。但與此同時，國際航油價格提升和人民幣兌美元貶值的影響也將會持續(xù)。雖然今年航空公司的利潤普遍遭受擠壓，但春秋航空和國航實現(xiàn)了營收和凈利潤的雙增長。中國國航和春秋航空均在年報中表示了成本控制的管理，進(jìn)行生產(chǎn)過程組織和資源管控。

如何減少燃油成本上漲對于航空公司業(yè)績的負(fù)面影響，再度成為航空公司急需解決以及市場關(guān)注的問題。對此，南方航空曾在回復(fù)投資者提問時稱，南航已經(jīng)制定了航油套期保值計劃和人民幣匯率套期保值計劃，將根據(jù)市場情況，擇機(jī)開展航油套期保值和匯率套期保值。東方航空、中國國航、春秋航空、昆明航空等公司發(fā)布公告，自今年6月5日起，征收國內(nèi)航線燃油附加費10元。業(yè)內(nèi)人士指出，航司可以通過提高機(jī)票價格來彌補(bǔ)油價上漲帶來的成本上升壓力，而不應(yīng)該增加收費項，未來附加費將逐漸淡化。此外，一些外航也在采取手段減少航油開支，比如美國航空、夏威夷航空停飛了較難盈利航線。

- 趨勢

北京大興新機(jī)場競爭加劇

9月14日，北京新機(jī)場名稱確定為“北京大興國際機(jī)場”，預(yù)計明年9月30日前投入運(yùn)營。今年上半年，隨著新機(jī)場啟用在即，關(guān)于北京新老機(jī)場的博弈也暗流涌動。按照規(guī)劃，東航和南航將作為新機(jī)場的基地航司，并按照各承擔(dān)40%旅客量的規(guī)模規(guī)劃發(fā)展。

在上半年的財報中，南方航空表示正進(jìn)駐北京新機(jī)場，組建雄安航空，圍繞新機(jī)場打造北京核心樞紐，東航則表示公司北京新機(jī)場基地項目已獲得國家發(fā)改委核準(zhǔn)批復(fù)，北京新機(jī)場建設(shè)和運(yùn)營籌備各項工作有序推進(jìn)。此外，2018年5月，國航旗下原公務(wù)機(jī)航空北京航申請轉(zhuǎn)為民航公司。對于雄安航空和北京航轉(zhuǎn)型，業(yè)內(nèi)解讀為南航和國航分別在為進(jìn)入另一個機(jī)場做準(zhǔn)備，即北京航進(jìn)入新機(jī)場，雄安航進(jìn)入首都機(jī)場。

但是對于中小航司來說，北京大興國際機(jī)場的增量市場仍然比較有限。在今年最新發(fā)布的中國民航國內(nèi)航線航班評審規(guī)則修訂稿中，“封閉”多年的北京、上海、廣州“金三角”航線將向更多航企放開，北上廣新開支線航線的規(guī)定放寬，北京大興國際機(jī)場啟用迎來更多的航權(quán)和時刻，但是新機(jī)場東航和南航具有碾軋優(yōu)勢，獲得航權(quán)和時刻具有先天優(yōu)勢，目前，春秋航空也已經(jīng)確定進(jìn)入北京大興國際機(jī)場，但獲得多少增量還有一定的壓力。

關(guān)鍵詞： 航空公司 油價走高