10月8日，華友鈷業(yè)（603799）與興發(fā)集團(tuán)（600141）正式簽約合作布局磷酸鐵鋰賽道。此消息一出，市場(chǎng)再次沸騰。華友鈷業(yè)股價(jià)大漲超9%，盤中一度封漲停。

近年來(lái)，受全球能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以及國(guó)內(nèi)“雙碳”目標(biāo)的影響，新能源鋰電產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，正極材料市場(chǎng)需求持續(xù)提升，磷酸鐵鋰作為目前新能源鋰電池正極材料的主要原料，其市場(chǎng)價(jià)值日益凸顯。

鋰電材料產(chǎn)業(yè)布局再下一城

華友鈷業(yè)公告稱，公司與興發(fā)集團(tuán)將圍繞新能源鋰電材料全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行合作，按照一次規(guī)劃、分步實(shí)施的原則，在湖北宜昌合作投資磷礦采選、磷化工、濕法磷酸、磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料的一體化產(chǎn)業(yè)，計(jì)劃建設(shè)50萬(wàn)噸/年磷酸鐵、50萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項(xiàng)目。

據(jù)悉，興發(fā)集團(tuán)作為國(guó)內(nèi)排名前列的精細(xì)磷化工企業(yè)，磷礦石資源儲(chǔ)備豐富，精制磷酸制備工藝成熟，生產(chǎn)磷酸鐵所需精制磷酸、雙氧水、液氨等原材料均已自身配套，鐵原料可就近采購(gòu)，公司布局新能源鋰電產(chǎn)業(yè)具備天然的原材料配套優(yōu)勢(shì)。

興發(fā)集團(tuán)表示，本次簽訂合作框架協(xié)議，有助于雙方充分發(fā)揮各自資源、技術(shù)及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，加快公司新能源產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)公司磷產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和整體利益。

而華友鈷業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰電新能源材料研發(fā)、制造、銷售，經(jīng)過(guò)近20年發(fā)展，已成為全球新能源鋰電材料行業(yè)一體化經(jīng)營(yíng)的龍頭企業(yè)，具有領(lǐng)先的成本優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。

作為國(guó)內(nèi)鈷業(yè)龍頭，華友鈷業(yè)發(fā)展大致分為兩大時(shí)期，2015年之前，公司致力成為“全球鈷行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)”，此時(shí)公司所有發(fā)展戰(zhàn)略基本圍繞鈷資源獲取、境內(nèi)外冶煉、產(chǎn)能擴(kuò)張以及資源開發(fā)為主。

2015年之后，公司戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭蛐履茉翠囯姴牧项I(lǐng)導(dǎo)者”，公司在保持鈷資源和冶煉優(yōu)勢(shì)的前提下，發(fā)展重心轉(zhuǎn)為鋰電材料垂直一體化布局，公司先后在鎳冶煉、前驅(qū)體以及正極材料領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，公司業(yè)務(wù)得以延伸。

多個(gè)項(xiàng)目推進(jìn)助力業(yè)績(jī)大增

目前，華友鈷業(yè)在鋰電池前驅(qū)體已具備相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)。公司生產(chǎn)的三元前驅(qū)體已進(jìn)入到LG化學(xué)、SK、寧德時(shí)代、比亞迪等動(dòng)力電池廠商供應(yīng)鏈。

隨著市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，華友鈷業(yè)的業(yè)績(jī)也持續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2021前三季度，公司主營(yíng)收入227.96億元，同比增長(zhǎng)53.63%；歸母凈利潤(rùn)23.69億元，同比增長(zhǎng)244.95%；單看第三季度，公司主營(yíng)收入85.02億元，同比上升46.93%；歸母凈利潤(rùn)9.0億元，同比上升167.16%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。

與此同時(shí)，華友鈷業(yè)的盈利能力同比也得到大幅提升，并且現(xiàn)金流改善明顯。2021年前三季度，公司銷售毛利率20.15%，同比提升4.86個(gè)百分點(diǎn)；其中第三季度毛利率19.46%，同比增長(zhǎng)2.96個(gè)百分點(diǎn)。公司前三季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流量23.12億元，同比提升227.17%，其中第三季度凈流入7.01億元，顯示出較好的盈利質(zhì)量。

此外，該公司各大項(xiàng)目也在穩(wěn)步推進(jìn)。其中包括印尼區(qū)華越鎳鈷年產(chǎn)6萬(wàn)噸氫氧化鎳鈷項(xiàng)目預(yù)計(jì)2021年底建成投產(chǎn)；華科鎳業(yè)4.5萬(wàn)噸高冰鎳項(xiàng)目上半年開工建設(shè)；華飛鎳鈷12萬(wàn)噸氫氧化鎳鈷項(xiàng)目啟動(dòng)；衢州區(qū)年產(chǎn)3萬(wàn)噸硫酸鎳項(xiàng)目、年產(chǎn)5萬(wàn)噸高鎳三元前驅(qū)體項(xiàng)目正常推進(jìn)；浦華、樂(lè)友2021年進(jìn)入穩(wěn)定量產(chǎn)階段；華金與華浦部分產(chǎn)線上半年開始批量供貨，產(chǎn)能逐步釋放；啟動(dòng)廣西巴莫年產(chǎn)5萬(wàn)噸高鎳三元正極材料、10萬(wàn)噸三元前驅(qū)體材料一體化項(xiàng)目。而這些項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，在未來(lái)有望成為公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要保證。

鞏固正極材料龍頭地位正當(dāng)時(shí)

事實(shí)上，掌握好的資源并適時(shí)站上風(fēng)口，是企業(yè)高速發(fā)展的最優(yōu)“捷徑”。據(jù)悉，磷酸鐵鋰和三元是當(dāng)前動(dòng)力電池正極材料的兩種主流技術(shù)路線。相比于三元材料，磷酸鐵鋰更加安全穩(wěn)定，循環(huán)壽命較長(zhǎng)，且成本較低，但在能量密度和低溫性能方面略有遜色。

在新能源車發(fā)展初期，國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼政策將電池能量密度設(shè)為考核標(biāo)準(zhǔn)，因此三元鋰一度受到市場(chǎng)偏愛。隨著補(bǔ)貼退坡，市場(chǎng)對(duì)降本需求更加強(qiáng)烈，磷酸鐵鋰再次回到舞臺(tái)中央。

目前磷酸鐵鋰在裝車量方面與三元材料不相上下，且以更快的速度增長(zhǎng)。且根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，1-9月，全國(guó)動(dòng)力電池裝車量累計(jì)92.06GWh，同比增長(zhǎng)169.1%。其中，三元電池裝車量共47.1GWh，同比上升99.5%；磷酸鐵鋰電池裝車量累計(jì)44.8GWh，同比上升332%。

磷酸鐵鋰價(jià)格也在市場(chǎng)追捧下迅速走高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月5日，國(guó)內(nèi)電池級(jí)正磷酸鐵均價(jià)為2.35萬(wàn)元/噸，相比年初價(jià)格翻倍；動(dòng)力型磷酸鐵鋰均價(jià)為8.7萬(wàn)元/噸，相比年初上漲約118%。

此次，華友鈷業(yè)與興發(fā)集團(tuán)之間展開合作，或?qū)?shí)現(xiàn)磷鋰資源互補(bǔ)。兩家公司共同投資建設(shè)磷酸鐵鋰材料的一體化產(chǎn)業(yè)有助于發(fā)揮各自在資源、技術(shù)及產(chǎn)業(yè)鏈等優(yōu)勢(shì)。

據(jù)光大證券研報(bào)顯示，興發(fā)集團(tuán)磷礦資源儲(chǔ)量及產(chǎn)能居行業(yè)前列，擁有采礦權(quán)的磷礦資源儲(chǔ)量約4.29億噸及其他探礦權(quán)。華友鈷業(yè)持有鋰業(yè)上市公司AVZ7.55%股權(quán)，AVZ旗下Manono項(xiàng)目已推測(cè)鋰資源儲(chǔ)量達(dá)4億噸，氧化鋰品位1.65%，是目前已發(fā)現(xiàn)儲(chǔ)量最大、品位最高的鋰礦之一。

隨著鎳和鋰電材料產(chǎn)能的釋放，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)占比將不斷提升，華友鈷業(yè)的業(yè)績(jī)和估值或?qū)⒂瓉?lái)雙雙提升的機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： 華友鈷業(yè)布局磷酸鐵鋰 正極材料龍頭地位得以鞏固