財(cái)聯(lián)社（北京，記者 張曉翀）訊，周四央行再次開(kāi)展500億元7天期逆回購(gòu)操作投放流動(dòng)性。自11月3日以來(lái)，央行連續(xù)兩日開(kāi)展500億元逆回購(gòu)操作，累計(jì)投放流動(dòng)性1,000億元。

本月從第3個(gè)交易日開(kāi)始，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作量已經(jīng)增加到500億元，充分表明了央行保持流動(dòng)性合理充裕的態(tài)度。預(yù)計(jì)后續(xù)流動(dòng)性會(huì)保持充足，貨幣市場(chǎng)利率將圍繞央行操作利率平穩(wěn)運(yùn)行。

周四銀行間市場(chǎng)資金面整體穩(wěn)中偏松，隔夜回購(gòu)加權(quán)利率重回2%下方，7天回購(gòu)加權(quán)利率相對(duì)平穩(wěn)。

北京某國(guó)有大行交易員對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，“這兩天感覺(jué)資金面挺松的，央行公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)兩天500億逆回購(gòu)，感覺(jué)邊際在繼續(xù)變松?！鳖A(yù)計(jì)后續(xù)央行可能將等量或小額超量續(xù)做中期借貸便利（MLF），資金價(jià)格有望穩(wěn)中趨降。

華中某城商行交易員也對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，央行公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)兩天500億逆回購(gòu)操作超出市場(chǎng)預(yù)期，周四隔夜資金需求平穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)7天期以上期限資金的需求有所增加。不過(guò)從全口徑觀察，央行近兩日公開(kāi)市場(chǎng)操作仍然是凈回籠，回籠規(guī)模減少可能是央行考慮流動(dòng)性回籠過(guò)快將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。

貨幣政策可能邊際趨松，但大幅寬松可能性較低

不過(guò)也有市場(chǎng)人士指出，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，在經(jīng)濟(jì)偏弱、地方土地財(cái)政承壓的背景下，央行貨幣政策的傾向可能邊際趨松，但通脹高居不下或?qū)⒀舆t轉(zhuǎn)松的時(shí)間。目前除非經(jīng)濟(jì)超預(yù)期失速，否則大幅寬松的可能性較低，短期央行可能還是依托于公開(kāi)市場(chǎng)操作和結(jié)構(gòu)性工具，對(duì)銀行間流動(dòng)性進(jìn)行調(diào)節(jié)。

信達(dá)證券首席固收分析師李一爽認(rèn)為，后續(xù)由于貨幣基金規(guī)模增速的下降，以及非銀機(jī)構(gòu)杠桿的抬升，疊加超儲(chǔ)率偏低，資金面類(lèi)似于二季度自發(fā)式寬松的可能性較低，更加依賴(lài)于央行的投放。在央行維持利率中樞平穩(wěn)的態(tài)度下，資金面出現(xiàn)大幅波動(dòng)的概率不高，大幅偏低政策利率的概率也不大。

民生銀行首席研究員溫彬表示，目前市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕，政策利率、貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)利率水平適宜，今年末有近2萬(wàn)億元MLF到期，預(yù)計(jì)央行會(huì)運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，搭配好“逆回購(gòu)+MLF”的數(shù)量，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。

關(guān)鍵詞： 央行連續(xù)兩日加量投放流動(dòng)性 資金面邊際趨松的信號(hào)出現(xiàn)了