需求旺盛、供給緊張疊加低庫存，國慶節(jié)后稀土價格快速上漲，迭創(chuàng)新高。

有機構分析指出，由工信部起草的《稀土管理條例》將在2021年完成制定，國家層面立法規(guī)范稀土行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，稀土供給端或?qū)⒊掷m(xù)強控，供需基本面與政策共振，稀土板塊有望開啟長牛。

分析人士認為，短期看，近期稀土價格漲速過快需要時間消化；但長期而言，在新能源汽車、綠色能源等需求增長的大背景下，國內(nèi)稀土整合有利于產(chǎn)業(yè)鏈進一步集中，稀土價格有望維持高位。

稀土上游原料價格持續(xù)攀升

近期，以氧化鐠釹（釹鐵硼永磁材料的主要原料）為代表的稀土上游原料價格持續(xù)攀升。據(jù)行業(yè)網(wǎng)站監(jiān)測，國內(nèi)鐠釹氧化物、氧化鐠、氧化釹、金屬釹、金屬鐠釹和金屬鐠價格大幅上漲，各產(chǎn)品價格均創(chuàng)下九年新高。截止10月29日，國內(nèi)稀土中氧化釹價格為76.5萬元/噸；氧化鐠價格為77.5萬元/噸；鐠釹氧化物價格為73.25萬元/噸；鐠釹合金價格為90.5萬元/噸；金屬鐠價格為97.5萬元/噸；金屬釹價格為91.5萬元/噸，國內(nèi)稀土市場成交好轉(zhuǎn)，輕稀土市場行情走勢暴漲。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期稀土漲價原因復雜，氧化鐠釹主要受緬甸礦進口限制，稀土礦供應緊張，同時廢料供應緊張且價格高位堅挺，對應氧化鐠釹價格存在倒掛。另外，輔料價格也在上漲，分離企業(yè)成本有所增加，再加上江西、江蘇、浙江、湖南等地區(qū)限電政策影響，部分分離企業(yè)減停產(chǎn)，從而導致氧化鐠釹現(xiàn)貨供應緊張。

此外，部分廢料分離企業(yè)因為廢料貨源緊缺價格倒掛，開工意愿不強致使開工率降低，甚至直接從市場采購氧化鐠釹用于交付長協(xié)訂單，導致氧化鐠釹供應更加緊張。金屬企業(yè)長協(xié)訂單偏滿，且氧化物庫存較低，剛需采購，金屬現(xiàn)貨供應也較少，隨著磁材企業(yè)采購周期的到來，對金屬需求增多，造成近期鐠釹價格持續(xù)上漲。

有券商有色金屬行業(yè)分析師表示，需求端來看，由于前期稀土價格漲勢過快，下游企業(yè)備貨積極性降低，持續(xù)消耗庫存，庫存整體處于較低水平。進入四季度，下游磁材企業(yè)訂單情況較好，也進入采購季，補貨積極，所以很快推高了稀土價格。

此外，馬來西亞Lynas公司受疫情影響減產(chǎn)也給稀土供應帶來擾動。根據(jù)Lynas季報披露，其馬來西亞冶煉分離廠所在地區(qū)疫情嚴重導致相關生產(chǎn)人員被隔離，破碎和浸出廠部分或完全停產(chǎn)11天，原料及成品交付物流亦受疫情影響。

有分析師表示，這一輪鐠釹價格由月初持續(xù)上漲至現(xiàn)在，且近幾日價格漲幅較大、漲速較快，市場畏高情緒增加，加上終端企業(yè)對當前鐠釹價格接受度不高，需時間消化，鐠釹價格最終還需市場需求支撐，當前主要還需關注市場需求情況。

但對于稀土后市走勢，市場普遍比較樂觀。由于國家對稀土實行指標控制，且國家正在加大力度對稀土進行整合，將對稀土具備更多的定價權，稀土價格有望持續(xù)保持強勢。

永磁龍頭業(yè)績再次實現(xiàn)高增

稀土價格上漲，使得相關上市公司大為受益。以永磁材料龍頭金力永磁（300748）為例，伴隨新能源汽車持續(xù)火熱，其業(yè)績持續(xù)高增。近期公布的三季報數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，金力永磁實現(xiàn)營業(yè)收入29.18億元，同比增長80.55%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.51億元，同比增長130.20%，業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。

金力永磁是高性能釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)商，產(chǎn)品主要用于新能源汽車、節(jié)能變頻空調(diào)、風力發(fā)電三大領域。在全球減碳、環(huán)保趨勢下，這三大領域的需求輪番暴增，使得金力永磁業(yè)績實現(xiàn)了持續(xù)高增長。

根據(jù)相關數(shù)據(jù)，金力永磁2020年使用晶界滲透技術生產(chǎn)4111噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)品，于晶界滲透稀土永磁市場中排名世界第一，約占21.3%的市場份額。今年前三季度，這一產(chǎn)品產(chǎn)量增長到4336噸，同比增長53.01%，占比或進一步提升。

在較大規(guī)模產(chǎn)能及較強的交付能力基礎下，金力永磁還逐步從風電領域拓展市場，形成目前三大應用領域，幾乎完成了主要龍頭企業(yè)客戶的全部開拓。

在新能源汽車及汽車零部件領域，金力永磁直接供貨特斯拉、比亞迪、聯(lián)合汽車電子等，最終客戶包括上汽、蔚來、理想等。其中，新能源汽車業(yè)務營收增長迅速，前三季度，新能源汽車及汽車零部件業(yè)務營收6.59億元，同比增長225.93%，助力公司業(yè)績大幅增長。

在節(jié)能變頻空調(diào)領域，金力永磁下游客戶包括美的、格力、上海海立、三菱電機等；在風力發(fā)電領域，已供貨去年全球排名前六的風電整機廠商中四家，包括金風科技和西門子歌美颯等。

上市前，金力永磁在風電領域營收占比曾超過七成。上市后，金力永磁先后募資三次，合計募資11.24億元用于新能源汽車及汽車零部件、節(jié)能變頻空調(diào)、節(jié)能電梯等領域產(chǎn)品的擴產(chǎn)及補充流動資金。

目前，金力永磁毛坯產(chǎn)能已經(jīng)具備年產(chǎn)15000噸的生產(chǎn)能力，并正在擴充和升級高性能磁材產(chǎn)能。截至今年三季度末，金力永磁固定資產(chǎn)5.75億元，在建工程3.24億元。僅從金額來看，擴產(chǎn)項目占到目前產(chǎn)能的一半以上。

值得一提的是，作為國內(nèi)永磁材料龍頭，金力永磁也在拓展自己的國際業(yè)務。為加快國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務布局，今年8月，金力永磁在香港聯(lián)交所提交了上市申請。若赴港上市成功，六年內(nèi)從全國中小企業(yè)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、創(chuàng)業(yè)板再到赴港上市，6年時間金力永磁將實現(xiàn)“三連跳”，將繼續(xù)鞏固稀土永磁材料龍頭地位。

目前，稀土永磁材料的下游應用領域不斷拓展，需求量暴增。根據(jù)中泰證券測算，全球新能源車銷量已經(jīng)達到500-600萬輛，是2015年的10倍左右，未來3年，新能源汽車在稀土需求的占比有望從10%提升至20%以上。若計入風電、以及工業(yè)電機在“雙碳”內(nèi)生需求下的永磁直驅(qū)化，“綠電”對永磁材料的需求更是天量。

而目前，國內(nèi)稀土供應偏緊且?guī)齑嫣幱诘臀?，加上政策管控日趨嚴格，國外稀土產(chǎn)能增量面臨瓶頸，在建項目投產(chǎn)尚早，伴隨著全球新能源汽車銷量和風電電機裝機量的快速增長，稀土價格或?qū)⒕S持持續(xù)上行的走勢。像金力永磁這樣的磁材龍頭企業(yè)未來或?qū)⒚媾R更好的業(yè)績期待。

關鍵詞： 稀土價格迭創(chuàng)新高 永磁龍頭金力永磁三季度業(yè)績大增