又見上市公司投機炒期貨巨虧！

10月13日，豪悅護理(605009.SH)股價大幅收跌，截至收盤報49.86元，跌幅8.35%，成交額1.82億元，換手率6.52%，振幅3.68%，總市值79.25億元。

12日晚間，豪悅護理發(fā)布《關于子公司投資期貨相關事項的說明》，旗下子公司江蘇豪悅實業(yè)有限公司投入期貨賬戶累計資金1.53億元，截至2021年10月11日期貨結算，期貨賬戶累計虧損(含浮動虧損)6934.15萬元。豪悅護理也因此收到上交所監(jiān)管工作函。

作為一家護理用品公司，豪悅護理投機炒煤炭期貨慘遭大額虧損，引發(fā)市場關注。

行業(yè)人士對第一財經記者稱，上市公司因投機炒期貨巨虧的不在少數(shù)。從此前的案例來看，投機的公司起碼手上有現(xiàn)貨，或者是在相關品種的產業(yè)鏈上。此外，上市公司炒期貨不務正業(yè)，主營業(yè)績存在很大風險，從而令公司股價大幅波動，投資者遭殃。

面對大額浮虧，豪悅護理業(yè)績在上半年營收和凈利潤大幅下滑的基礎上，再次雪上加霜。公司公告顯示，2021年期貨投資風險敞口和可能面臨的最大虧損額為1.53億元，占2020年凈資產的5.49%；其中截至10月11日累計虧損6934.15萬元，占公司2020年凈利潤的11.52%。投資者互動平臺上稱，這要多賣多少尿不濕才能回本？

多空“分不清”

在煤炭大漲之時，豪悅護理做空焦煤、焦炭期貨，遭遇巨虧。

根據(jù)10月12日發(fā)布的公告，截至10月11日，子公司江蘇豪悅期貨賬戶還持有焦炭2201合約310手，浮動虧損2416.32萬元；焦煤2111合約10手，浮動虧損50.19萬元；焦煤2201合約579手，浮動虧損2882.73萬元。

盡管豪悅護理在公告中給出的解釋為，投資期貨的初衷是對沖風險，因公司前期新建廠房，鋼材等原料需求較大，為間接對沖相關材料價格，公司管理層進行期貨套期保值操作。

但這種說法似乎立不住腳，一方面，如果公司因為焦炭價格太高而選擇通過期貨市場對沖廠方建造成本，套保方向應該是做多，但豪悅護理反而是做空。另一方面，而且豪悅護理“手中”并沒有焦煤、焦炭現(xiàn)貨，談何套期保值。

回看公司的期貨“投資路徑”，賭博心態(tài)盡顯，專業(yè)度令人質疑。

從豪悅護理提供的交易信息來看，江蘇豪悅在2021年1月投入200萬（累計投資300萬），在2月底賺了43.71萬元。直到今年6月，該公司投資額度不斷加大，追加了500萬元資金，當月累計盈利103.63萬元。

對應當時雙焦期貨走勢，焦煤期貨2021年1月累計跌幅為6.3%、焦炭期貨更是大跌25.24%。

不過，7月開始雙焦期貨“一騎絕塵”，焦煤、焦炭期貨分別累計上漲77%、40%。公司在做空方向上接連加大投資力度，連遭虧損。

7月，公司追加500萬元，虧損259.52萬元；8月開始“心態(tài)崩了”，大舉追加了6000萬元，月底浮虧增加至1419萬元；9月大幅加倉做空，分別又追加了4000萬元和4010萬元，但沒想到焦煤焦炭價格一路上漲，最終導致巨額虧損，浮虧接近7000萬元。

基于目前的實際情況，豪悅護理稱，江蘇豪悅決定有序終止期貨投資，不再新增資金投入，不增加期貨倉位，對目前持倉謹慎決策擇機進行減倉、平倉處理，盡快終止期貨業(yè)務，公司未來將主要精力投入主業(yè)經營中。

如今雙焦價格已從高位回落，預計公司期貨賬戶上的空單會有浮盈，豪悅護理會不會“再賭一把”不得而知。

剛上市業(yè)績就變臉，沉迷理財

資料顯示，豪悅護理是一家一次性衛(wèi)生用品生產商，主要產品包括嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經期褲、衛(wèi)生巾、濕巾等，公司于2020年9月上市，算是一家新上市公司。

想不到上市就變臉，上市還不到一年，公司營收和凈利潤雙雙大幅下滑，根據(jù)2021年中報，豪悅護理實現(xiàn)營收10.85億元，同比下降21.72%；凈利潤1.92億元，同比下降48.76%。如今公司又因投機期貨遭遇巨額虧損，可謂雪上加霜。

值得注意的是，除了投機期貨，公司“熱衷”投資理財，并有20億的理財授權。但是相比總資產，理財資金占比畸高，公司2021半年報數(shù)據(jù)顯示，報告期內總資產36.29億元，那么約20億的理財資金相當于總資產的54%。

今年9月底，公司公告披露，審議通過《關于使用閑置自有資金進行現(xiàn)金管理的議案》，同意公司在不影響資金正常周轉使用及風險可控的前提下，根據(jù)自有資金的情況使用最高額度不超過人民幣20.00億元（含20.00億元）閑置自有資金進行現(xiàn)金管理，公司董事會同時提請公司股東大會授權公司董事長在上述額度范圍和時效內行使該項投資決策權并簽署相關合同文件，并由公司管理層組織相關部門實施。

此外，跟據(jù)公司財報，截至2021年上半年公司貨幣資金11.3億元，占總資產的31.16%。主要用于理財。

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