10月13日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會黨委副書記、副會長胡家夫在2019中國責(zé)任投資論壇發(fā)表了題為《探索符合中國市場特質(zhì)的ESG投資之路》的演講。

ESG提供了一個完整的框架，整合了環(huán)境、社會和公司治理責(zé)任，傳遞了追求經(jīng)濟(jì)價值與社會價值相統(tǒng)一的發(fā)展觀，很好地契合了高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展訴求。隨著ESG投資實(shí)踐的發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者更加積極地介入公司治理，更加重視投資對環(huán)境和社會產(chǎn)生的影響，積極改善投資的綜合績效，為經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展提供了新的動力。

對于中國這樣一個正處于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)過程中的市場而言，ESG理論、政策與實(shí)踐應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注我國實(shí)際。例如中小投資者權(quán)益保護(hù)問題、董事會獨(dú)立性問題、財務(wù)粉飾甚至造假問題、從企業(yè)到投資機(jī)構(gòu)的短視主義問題，等等。這些問題與環(huán)境、社會問題一道，成為制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵因素，ESG理論與實(shí)踐應(yīng)當(dāng)對此作出回應(yīng)。

中基協(xié)認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)基于中國資本市場實(shí)踐，構(gòu)建出基礎(chǔ)性、有實(shí)質(zhì)意義的ESG價值坐標(biāo)和行為基準(zhǔn)，以及與之相配套的ESG相關(guān)經(jīng)濟(jì)金融政策，讓市場主體各方自洽，按照市場化規(guī)律專業(yè)運(yùn)作，形成核心理念一致、具體做法多元的開放體系，讓ESG投資在中國資本市場落地生根、發(fā)展壯大。

以下為演講全文:

各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓：

大家下午好!

歡迎來到2019中國責(zé)任投資論壇，我代表中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，對各位專家的到來表示熱烈的歡迎!自2016年起，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會就將ESG作為戰(zhàn)略性方向，聯(lián)合學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、市場機(jī)構(gòu)以及相關(guān)政府部門，開展了一系列理論研究、行業(yè)培訓(xùn)與交流合作，持續(xù)推動基金業(yè)ESG投資理論與實(shí)踐，取得顯著成效。今天，來自監(jiān)管部門、機(jī)構(gòu)投資人、基金管理人的專家共聚一堂，再次就ESG展開研討交流，繼續(xù)推動ESG投資落地。借此機(jī)會，我想從行業(yè)協(xié)會的角度，談幾點(diǎn)看法，請大家批評指正。

通過ESG提升投資的質(zhì)量，改善資本市場功能，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，是協(xié)會推動ESG工作的初衷。ESG提供了一個完整的框架，整合了環(huán)境、社會和公司治理責(zé)任，傳遞了追求經(jīng)濟(jì)價值與社會價值相統(tǒng)一的發(fā)展觀，很好地契合了高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展訴求。在資本市場和投資領(lǐng)域，企業(yè)社會責(zé)任成為影響其股價波動的重要因素，公眾投資者“用腳投票”來反對違反社會公德、污染環(huán)境、內(nèi)部治理失衡的上市公司，重大環(huán)境問題、安全問題和財務(wù)造假的公司通常會被投資者摒棄，甚至被強(qiáng)制退市。隨著ESG投資實(shí)踐的發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者更加積極地介入公司治理，更加重視投資對環(huán)境和社會產(chǎn)生的影響，積極改善投資的綜合績效，為經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展提供了新的動力。

基于不同國家或地區(qū)的發(fā)展特點(diǎn)、文化差異和投資者偏好，ESG投資在應(yīng)用中會展現(xiàn)出各不相同的特征，其環(huán)境、社會和公司治理三大因素的具體內(nèi)涵也會有所差異，以反映該經(jīng)濟(jì)體的特定需求，正如ESG發(fā)展歷史所表現(xiàn)出來的那樣。對于中國這樣一個正處于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)過程中的市場而言，ESG理論、政策與實(shí)踐應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注我國實(shí)際。例如中小投資者權(quán)益保護(hù)問題、董事會獨(dú)立性問題、財務(wù)粉飾甚至造假問題、從企業(yè)到投資機(jī)構(gòu)的短視主義問題，等等。這些問題與環(huán)境、社會問題一道，成為制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵因素，ESG理論與實(shí)踐應(yīng)當(dāng)對此作出回應(yīng)。

一個完整的ESG鏈條涵蓋了從政策到投資實(shí)踐、從經(jīng)濟(jì)到金融、從生產(chǎn)型企業(yè)到金融投資機(jī)構(gòu)的多方?jīng)Q策，需要包括上市或非上市公司、投資者、資產(chǎn)管理公司、金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)金融決策部門在內(nèi)的各方主體取得廣泛共識，在政策和實(shí)踐上形成協(xié)同效應(yīng)?；鹦袠I(yè)協(xié)會作為鏈條中的一個環(huán)節(jié)，只能發(fā)揮有限作用。因此，今天的論壇特別邀請了全國社保基金理事會、中投研究院、中國證監(jiān)會、人民銀行研究局、滬深交易所、生態(tài)環(huán)境部政策法規(guī)司、對外合作中心等相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)，以及來自銀行、證券、基金等各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的專家，從政策與實(shí)踐兩個角度開展交流研討。我們期待本次論壇能夠進(jìn)一步深化行業(yè)對ESG的理解，推動資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)更好地開展ESG投資。

2017年，中國證監(jiān)會與環(huán)保部簽署了《關(guān)于共同開展上市公司環(huán)境信息披露工作的合作協(xié)議》，共同推動建立和完善上市公司強(qiáng)制性環(huán)境信息披露制度。2018年，中國證監(jiān)會對《上市公司治理準(zhǔn)則》進(jìn)行修訂，要求“上市公司應(yīng)當(dāng)貫徹落實(shí)創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，弘揚(yáng)優(yōu)秀企業(yè)家精神，積極履行社會責(zé)任，形成良好公司治理實(shí)踐”，同時，設(shè)單章明確“利益相關(guān)者、環(huán)境保護(hù)和社會責(zé)任”要求，確立ESG基本框架。2018年11月，協(xié)會發(fā)布了《中國上市公司ESG評價體系研究報告》和《綠色投資指引(試行)》，初步形成了上市公司ESG評價的理論基礎(chǔ)和指標(biāo)框架。今天將發(fā)布二期研究成果，分別是《上市公司ESG信息披露質(zhì)量評價報告》和《上市公司ESG評價體系研究報告》。

我們希望通過這兩份研究來推動ESG信息披露的改善，同時建立反映中國資本市場和環(huán)境社會發(fā)展訴求的ESG指標(biāo)體系，推動資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)堅持長期視角，發(fā)展專業(yè)能力，將ESG融入投資決策流程，優(yōu)化投資組合，為投資者獲得最佳回報。我們認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)基于中國資本市場實(shí)踐，構(gòu)建出基礎(chǔ)性、有實(shí)質(zhì)意義的ESG價值坐標(biāo)和行為基準(zhǔn)，以及與之相配套的ESG相關(guān)經(jīng)濟(jì)金融政策，讓市場主體各方自洽，按照市場化規(guī)律專業(yè)運(yùn)作，形成核心理念一致、具體做法多元的開放體系，讓ESG投資在中國資本市場落地生根、發(fā)展壯大。

我們希望，借助系統(tǒng)的ESG研究、投資實(shí)踐和政策改善，著力解決我國公司治理困境和經(jīng)濟(jì)金融高質(zhì)量發(fā)展中的部分難題。同時，推動基金行業(yè)提升投研水平，在國內(nèi)國際兩個市場中發(fā)展核心競爭力。我們愿意與市場機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、監(jiān)管機(jī)構(gòu)乃至更多的政策部門加強(qiáng)溝通交流，形成共識合力，共同改善投資行為，改善企業(yè)價值增長方式，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

謝謝大家!

關(guān)鍵詞： ESG價值坐標(biāo) ESG行為基準(zhǔn)