近日，國(guó)內(nèi)知名咨詢(xún)公司艾瑞咨詢(xún)的掛牌申請(qǐng)材料出現(xiàn)在股轉(zhuǎn)網(wǎng)站，給正經(jīng)歷低潮期的新三板市場(chǎng)帶來(lái)一絲漣漪。其實(shí)，新三板上還有不少公司與艾瑞咨詢(xún)一樣同屬咨詢(xún)服務(wù)業(yè)，不過(guò)，普遍規(guī)模不大。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)內(nèi)咨詢(xún)服務(wù)業(yè)仍處于發(fā)展階段，與發(fā)達(dá)國(guó)家同行業(yè)公司相比，還有很長(zhǎng)一段路要走。

四度“易主”

從艾瑞咨詢(xún)的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖看，公司的股東陣容可謂豪華。共計(jì)34名股東中，33名為機(jī)構(gòu)股東，其中18名股東屬于私募基金范疇，包括達(dá)晨創(chuàng)投、青島海爾(19.380,0.54,2.87%)等知名私募。另外，新三板公司信中利及其控股企業(yè)信利佳苑各持有艾瑞咨詢(xún)1%股權(quán)，新三板公司投中信息也持有艾瑞咨詢(xún)1%股權(quán)。剩下的一名自然人股東據(jù)傳是酷6網(wǎng)的創(chuàng)始人李善友。

艾瑞咨詢(xún)實(shí)際控制人是楊偉慶，其通過(guò)共青城凱盈、嘉興凱盈、森瑞投資、知瑞投資合計(jì)間接持有公司表決權(quán)的比例達(dá)到43.76%。

證券時(shí)報(bào)·新三板論壇記者注意到，艾瑞咨詢(xún)自成立以來(lái)四度“易主”。2002年，楊偉慶和楊欣共出資50萬(wàn)元設(shè)立艾瑞有限，出資比例分別60%和40%。2008年，分眾傳媒(14.150,1.10,8.43%)收購(gòu)艾瑞有限100%股權(quán)，當(dāng)時(shí)公司估值為900萬(wàn)美元。2011年，銀湖資本通過(guò)收購(gòu)間接持有艾瑞有限70%股權(quán)，成為公司新的實(shí)際控制人。在此輪交易中，艾瑞有限的估值提升到2200萬(wàn)美元。

2014年，艾瑞有限控制權(quán)再次發(fā)生變更。銀湖資本將其持有的70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了控股企業(yè)好耶信息，好耶信息再將這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了自己的獨(dú)資公司上海愛(ài)刻。最后，春華資本通過(guò)其全資子公司深圳艾可收購(gòu)上海愛(ài)刻100%股權(quán)，間接持有艾瑞有限70%股權(quán)。此時(shí)，艾瑞有限的估值為6500萬(wàn)美元。

2015年，創(chuàng)始人楊偉慶決定拿回公司控制權(quán)，其通過(guò)控制的艾瑞世紀(jì)從春華資本處收購(gòu)了深圳艾可100%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，楊偉慶通過(guò)上海愛(ài)刻和嘉興凱盈間接持有艾瑞有限100%的表決權(quán)股權(quán)，再次成為公司實(shí)控人。這7年時(shí)間，艾瑞有限的估值從900萬(wàn)美元提高至6.64億元人民幣。

公轉(zhuǎn)書(shū)顯示，艾瑞咨詢(xún)主要提供以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)咨詢(xún)服務(wù)，以TMT為核心，覆蓋行業(yè)有金融、營(yíng)銷(xiāo)、教育等。2015年至2017年1-9月，騰訊一直是公司第一大客戶(hù)，其他主要客戶(hù)有愛(ài)奇藝、傳線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)等。

艾瑞咨詢(xún)2015年度、2016年度、2017年1-9月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.92億元、1.72億元、1.33億元;凈利潤(rùn)分別為3136萬(wàn)元、1765萬(wàn)元、1767萬(wàn)元。

四類(lèi)調(diào)查咨詢(xún)公司

根據(jù)咨詢(xún)業(yè)媒體Consultancy UK的數(shù)據(jù)，2011年到2016年間，全球咨詢(xún)市場(chǎng)的規(guī)模由原先的2050億美元，發(fā)展到了2510億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)4.1%。而包括中國(guó)、澳大利亞、日本、韓國(guó)在內(nèi)的亞太地區(qū)僅占全球市場(chǎng)規(guī)模的16%。盡管如此，我國(guó)所在的亞太地區(qū)的復(fù)合增長(zhǎng)率卻達(dá)到了6%，超過(guò)了北美地區(qū)的3.7%以及歐洲、非洲與中東地區(qū)的3.6%，發(fā)展前景廣闊。

據(jù)新三板公司商情數(shù)據(jù)(838497)董事長(zhǎng)楊云介紹，新三板市場(chǎng)調(diào)查咨詢(xún)公司大致可分為以下幾類(lèi)，第一類(lèi)是以傳統(tǒng)市場(chǎng)調(diào)查為主的公司，如萬(wàn)人調(diào)查、零點(diǎn)有數(shù)、達(dá)智咨詢(xún)等，部分公司掛牌時(shí)間也比較早。第二類(lèi)是以數(shù)據(jù)信息咨詢(xún)?yōu)橹鞯墓?，例如投中信息。第三?lèi)是以產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)為主的公司，商情數(shù)據(jù)是代表。第四類(lèi)是以互聯(lián)網(wǎng)信息咨詢(xún)?yōu)橹鞯墓?，典型公司就是?zhǔn)備掛牌的艾瑞咨詢(xún)。

傳統(tǒng)市場(chǎng)調(diào)查代表公司零點(diǎn)有數(shù)(870941)成立于1993年，公司目前旗下業(yè)務(wù)板塊涵蓋了公共事務(wù)事業(yè)群、商業(yè)事業(yè)群和數(shù)據(jù)中心等，服務(wù)領(lǐng)域涉及公共事務(wù)、金融、地產(chǎn)、汽車(chē)等多個(gè)行業(yè)。據(jù)公司介紹，其在商業(yè)服務(wù)業(yè)與公共服務(wù)行業(yè)的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)擁有突出優(yōu)勢(shì)，為順應(yīng)大數(shù)據(jù)發(fā)展趨勢(shì)，公司自2011年起布局全鏈條數(shù)據(jù)智能業(yè)務(wù)

從2014年至2016年零點(diǎn)有數(shù)的前五大客戶(hù)看，有生產(chǎn)中草藥健康產(chǎn)品的無(wú)限極、一汽馬自達(dá)汽車(chē)等企業(yè)用戶(hù)，也有國(guó)家稅務(wù)總局、中國(guó)郵政局等政府部門(mén)。零點(diǎn)有數(shù)稱(chēng)，目前，公司約60%的項(xiàng)目是老客戶(hù)的持續(xù)研究項(xiàng)目，老客戶(hù)對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)定性至關(guān)重要。2016年至2017年上半年，零點(diǎn)有數(shù)相繼實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.2億元、1.12億元，凈利潤(rùn)為2737萬(wàn)元、1030萬(wàn)元。

與服務(wù)行業(yè)觸及較廣的零點(diǎn)有數(shù)不同，投中信息(835562)主要面向金融行業(yè)。公司是一家以CVSource投中數(shù)據(jù)終端為核心，提供金融信息和數(shù)據(jù)服務(wù)的公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)分為數(shù)據(jù)產(chǎn)品、會(huì)務(wù)服務(wù)、媒體廣告、研究咨詢(xún)、金融咨詢(xún)5個(gè)板塊。其中，CVSource數(shù)據(jù)終端是公司自主研發(fā)的數(shù)據(jù)軟件，內(nèi)容涵蓋投資情報(bào)、股權(quán)交易、企業(yè)財(cái)務(wù)、行研成果等。

2016年至2017年上半年，投中信息分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5938萬(wàn)元、3889萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)為318萬(wàn)元、1113萬(wàn)元。據(jù)公司解釋?zhuān)?017年上半年，營(yíng)收凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)變動(dòng)較大的原因有兩方面，一是公司嚴(yán)格控制成本，二是報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓控股公司股權(quán)獲得了投資收益。

產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)公司商情數(shù)據(jù)主要以商業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)——中商情報(bào)網(wǎng)為依托，提供商業(yè)數(shù)據(jù)信息。據(jù)了解，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)品、咨詢(xún)服務(wù)和網(wǎng)盟推廣合作業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)品主要輸出各類(lèi)行業(yè)報(bào)告、定制報(bào)告，咨詢(xún)服務(wù)提供規(guī)劃咨詢(xún)、投資咨詢(xún)?nèi)鏘PO及新三板咨詢(xún)等。2016年至2017年上半年，商情數(shù)據(jù)營(yíng)業(yè)收入為1600萬(wàn)元、508萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別虧損60萬(wàn)元、38萬(wàn)元。

楊云告訴記者，公司目前正探討區(qū)塊鏈和產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)相結(jié)合的應(yīng)用產(chǎn)品，暫時(shí)還沒(méi)有成型的解決方案。

尚處于初創(chuàng)階段

根據(jù)公開(kāi)信息顯示，國(guó)際頂尖咨詢(xún)公司如貝恩咨詢(xún)、波士頓咨詢(xún)及麥肯錫咨詢(xún)2016年?duì)I業(yè)收入分別達(dá)到了23億美元、56億美元和88億美元，三大咨詢(xún)公司依次擁有員工7000人、14000人、14000人，擁有人才庫(kù)13000人、20000人、30000人，研究力量強(qiáng)大，人才儲(chǔ)備充足。

廣證恒生研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，相比之下，我國(guó)咨詢(xún)行業(yè)還處于初創(chuàng)期。2015年從事企業(yè)管理服務(wù)法人單位總計(jì)約20萬(wàn)個(gè)，大部分的國(guó)內(nèi)咨詢(xún)公司年收入不足500萬(wàn)，收入達(dá)到1億的公司非常少見(jiàn)，企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小，市場(chǎng)集中度較低，對(duì)標(biāo)國(guó)際巨頭差距大。

楊云告訴證券時(shí)報(bào)·新三板論壇記者，國(guó)內(nèi)咨詢(xún)公司的品牌知名度普遍不高，服務(wù)范圍基本局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。并且，在品牌建設(shè)層面，國(guó)內(nèi)咨詢(xún)公司仍有很長(zhǎng)一段路要走。

他舉了一個(gè)例子，“我們?cè)谙愀圩錾鲜许?xiàng)目，聯(lián)交所提出疑問(wèn)，公司低于老牌咨詢(xún)公司的收費(fèi)，能否保證數(shù)據(jù)的客觀性。”為此，公司需要提供更多數(shù)據(jù)去證明研究數(shù)據(jù)的真實(shí)性。“對(duì)于幾十年品牌的咨詢(xún)公司，這些問(wèn)題是不會(huì)被問(wèn)到的。”他表示。

楊云進(jìn)一步解釋?zhuān)放浦炔桓?，?dǎo)致國(guó)內(nèi)咨詢(xún)公司在國(guó)際市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)很小，缺乏公信力。直接體現(xiàn)為，不管在國(guó)際國(guó)內(nèi)，市場(chǎng)引用數(shù)據(jù)更青睞國(guó)際權(quán)威咨詢(xún)公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，而不是國(guó)內(nèi)咨詢(xún)公司。

另外，有業(yè)內(nèi)人士指出，目前國(guó)內(nèi)咨詢(xún)服務(wù)行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻低，缺乏統(tǒng)一監(jiān)管和全國(guó)性的管理協(xié)會(huì)，比較混亂。僅有中國(guó)信息協(xié)會(huì)市場(chǎng)研究業(yè)分會(huì)進(jìn)行自律管理。

關(guān)鍵詞： 艾瑞 三板 差距