當(dāng)前，我國再保市場發(fā)展尚不充分，存在再保險(xiǎn)產(chǎn)品有效供給不足、再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)競爭力不強(qiáng)、再保險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)分散能力偏弱等問題。

與直保公司增資發(fā)債動(dòng)作頻頻相似，藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到，近一周，3家再保險(xiǎn)公司展露了增資發(fā)債補(bǔ)充資本金的動(dòng)作，一家子公司獲批增資20億港元，一家獲批發(fā)行20億元資本補(bǔ)充債，一家擬增資16.2億元。

業(yè)內(nèi)專家分析，中資再保險(xiǎn)公司增資發(fā)債，是為補(bǔ)充資本實(shí)力，提高承保能力，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)能力，也為“走出去”提供財(cái)務(wù)性基礎(chǔ)，外資再保險(xiǎn)公司因看好中國再保險(xiǎn)市場發(fā)展，持續(xù)加大對華投入，借此提升在華業(yè)務(wù)發(fā)展能力。

不過，業(yè)內(nèi)人士也指出，我國再保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展僅20多年的歷史，起步晚、底子薄，相對直保市場，發(fā)展略有滯后，處于“補(bǔ)短板”的階段，特殊風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域承保能力相對不足。而高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)除了需要數(shù)據(jù)、經(jīng)驗(yàn)的積累，更需要資本的支持，隨著更多資本投入再保險(xiǎn)領(lǐng)域，未來我國有望成為具備相當(dāng)影響力的國際再保險(xiǎn)中心。

持續(xù)加大在華資本投入，漢諾威再保險(xiǎn)三年三增資

6月2日，銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意中國人壽再保險(xiǎn)公司向香港子公司中國再保險(xiǎn)(香港)公司增加注冊資本金20億港元;同日，又批復(fù)同意人保再保險(xiǎn)在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債，發(fā)行規(guī)模不超過20億元人民幣。

5月31日，漢諾威再保險(xiǎn)上海分公司(以下簡稱“漢再上分”)發(fā)布變更注冊資本信息披露，漢諾威再保險(xiǎn)向漢再上分增加16.2億元注冊資本，增資完成后，漢再上分的注冊資本由41.05億元增至57.25億元，無新增股東。

“我國再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)增長，資本金需求不斷增加，這是客觀因素”，中國自保網(wǎng)執(zhí)行董事曹志宏在接受藍(lán)鯨保險(xiǎn)采訪時(shí)表示，“對再保險(xiǎn)公司來講，很重要的一個(gè)方面就是拼資本實(shí)力，有資本實(shí)力才有承保能力”。

我國已是全球第二大保險(xiǎn)市場，今年年初，瑞士再保險(xiǎn)在其發(fā)布的《Sigma》新興市場研究報(bào)告中指出，按保費(fèi)規(guī)模算，2035年之前，中國將超越美國，成為全球最大的保險(xiǎn)市場。

原保險(xiǎn)市場與再保險(xiǎn)市場密不可分，再保險(xiǎn)市場也正展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?。隨著我國保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展步伐加快，原保險(xiǎn)市場保障型業(yè)務(wù)比重上升帶動(dòng)了再保險(xiǎn)需求的增長。

中國再保險(xiǎn)市場顯現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Γ瑢庠俦ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)的吸引力也不斷增強(qiáng)。以漢諾威再保險(xiǎn)為例，其已連續(xù)三年進(jìn)行增資，2019年漢再上分注冊資本由15.45億元增加至25.45億元，2020年完成15.6億元的增資事項(xiàng)，注冊資本從25.45億元提高至41.05億元。

彼時(shí)，漢諾威再保險(xiǎn)方面也表示，近年來，漢再上分在華業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長，盡管疫情對包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大沖擊，但公司繼續(xù)對中國再保險(xiǎn)市場未來發(fā)展作出積極樂觀的研判和展望，持續(xù)加大在華資本投入。

也有業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨保險(xiǎn)預(yù)判稱，外資再保險(xiǎn)公司的分公司主要用的是母公司的承保能力和資本，自身的資本需求并不是特別高，連續(xù)增資并不排除漢再上分未來是否會(huì)有“分改子”的需求，未來在展業(yè)方面，更有主動(dòng)權(quán)，減少依賴。

“再保險(xiǎn)公司增資是好事情，中資再保險(xiǎn)公司增資肯定是為了進(jìn)一步擴(kuò)展業(yè)務(wù)。此前，外資駐華的再保險(xiǎn)公司基本是展業(yè)機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)拿回國內(nèi)承保，實(shí)際資本金并不多，現(xiàn)在進(jìn)行增資，把資本留在國內(nèi)，反映出對中國再保險(xiǎn)市場的看好”，北京工商大學(xué)保險(xiǎn)研究中心秘書長寧威指出，“從資本方來看，愿意‘真金白銀’投入到再保險(xiǎn)市場里面來，說明有很大的發(fā)展空間”。

寧威分析稱，這也側(cè)面說明我國直保市場持續(xù)發(fā)展，再保險(xiǎn)所吸納的風(fēng)險(xiǎn)也越來越多，對資本金的訴求增加。隨著保險(xiǎn)行業(yè)擴(kuò)大對外開放，外資再保險(xiǎn)也有更多機(jī)會(huì)和更強(qiáng)意愿把國外比較成熟的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)引入國內(nèi)市場，提升在華業(yè)務(wù)發(fā)展能力。

需要注意的是，發(fā)展的同時(shí)，我國再保險(xiǎn)市場還處于一個(gè)“補(bǔ)短板”的階段。“相對于直保市場，我國再保險(xiǎn)市場發(fā)展是相對滯后的。比如在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)領(lǐng)域，再保險(xiǎn)更多是分?jǐn)偡擒囯U(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)險(xiǎn)公司車險(xiǎn)業(yè)務(wù)過度競爭，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保不足，這也導(dǎo)致巨災(zāi)保險(xiǎn)、核保險(xiǎn)、航運(yùn)保險(xiǎn)等特殊風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，并沒有足夠的承保能力”，曹志宏指出，特殊風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域?qū)τ谠俦ｋU(xiǎn)公司的資本金、技術(shù)能力都有相當(dāng)高的要求，增資一方面也是為了提高內(nèi)涵能力，同時(shí)配合“一帶一路”戰(zhàn)略，為“走出去”提供再保險(xiǎn)支持。

起步晚、底子薄，國內(nèi)再保市場發(fā)展尚不充分

作為“保險(xiǎn)的保險(xiǎn)”，近年來，我國再保險(xiǎn)市場在高度開放的競爭環(huán)境下穩(wěn)健發(fā)展，再保險(xiǎn)市場規(guī)?？焖僭鲩L的同時(shí)，規(guī)章制度也在不斷優(yōu)化。

譬如，日前，銀保監(jiān)會(huì)對《再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理規(guī)定》進(jìn)行修訂，研究起草了《再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理規(guī)定(征求意見稿)》以下簡稱《規(guī)定》)。

銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，預(yù)計(jì)《規(guī)定》將有利于提升再保險(xiǎn)在保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理中定位和作用，規(guī)范再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營行為，強(qiáng)化市場主體的合規(guī)經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，明確、優(yōu)化、簡化監(jiān)管要求，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加大再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)投入，促進(jìn)再保險(xiǎn)市場的持續(xù)繁榮和發(fā)展。

據(jù)了解，《規(guī)定》主要修訂內(nèi)容有八方面：一是加強(qiáng)再保險(xiǎn)頂層戰(zhàn)略管理，二是加強(qiáng)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)安全性的監(jiān)管，三是加強(qiáng)再保險(xiǎn)合同管理的監(jiān)管，四是加強(qiáng)直保公司開展分入業(yè)務(wù)的管理，五是加強(qiáng)再保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的監(jiān)管，六是支持直保市場發(fā)展，七是消除與現(xiàn)有監(jiān)管政策相沖突的內(nèi)容，八是精簡信息報(bào)送任務(wù)。

“《規(guī)定》整體上沒有太大的變化，只是根據(jù)市場實(shí)際和監(jiān)管需要在原基礎(chǔ)上進(jìn)行的常規(guī)修訂，改動(dòng)的條款非常少。主要體現(xiàn)強(qiáng)化再保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理職能、加強(qiáng)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控、規(guī)范再保險(xiǎn)經(jīng)營行為、促進(jìn)再保險(xiǎn)市場發(fā)展的監(jiān)管意圖”，曹志宏指出。

對于直保市場而言，再保險(xiǎn)某種程度上也是一個(gè)資本提供方，進(jìn)而提供承保能力，在曹志宏看來，隨著更多資本投入再保險(xiǎn)領(lǐng)域，未來中國有望成為國際再保險(xiǎn)中心，“很多國際業(yè)務(wù)分保進(jìn)來，而不是現(xiàn)在一樣，很多業(yè)務(wù)是分保出去”。

再保險(xiǎn)行業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)分散化、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)市場化、業(yè)務(wù)經(jīng)營國際化的特點(diǎn)，既是一種保險(xiǎn)服務(wù)，也是一種保險(xiǎn)機(jī)制，是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)不可或缺的組成部分。但當(dāng)前，我國再保市場發(fā)展尚不充分，存在再保險(xiǎn)產(chǎn)品有效供給不足、再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)競爭力不強(qiáng)、再保險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)分散能力偏弱等突出問題。

“再保險(xiǎn)發(fā)展主要靠技術(shù)能力、研究力量以及經(jīng)驗(yàn)積淀，中國的再保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展僅僅20多年的歷史，起步晚、底子薄”，一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士指出，未來，再保險(xiǎn)公司還需要發(fā)揮再保險(xiǎn)在數(shù)據(jù)分析和產(chǎn)品創(chuàng)新方面的優(yōu)勢，增加有效供給，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化風(fēng)險(xiǎn)保障需求，要加快科技再造，積研發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，構(gòu)建新的再保險(xiǎn)保障體系。(藍(lán)鯨保險(xiǎn) 李丹萍 lidanping@lanjinger.com)

關(guān)鍵詞： 中國人壽 資本投入 漢諾威 再保險(xiǎn)